Cea mai puternică bancă centrală din lume oferă Băncii Angliei o acoperire pentru a crește ratele dobânzilor | Știri de afaceri

Este obișnuit în acest moment al sezonului ca editorii de dicționare și cadrele academice să își publice cuvintele anuale.

Pentru Cambridge Dictionary, cuvântul anului este „perseverență”, în timp ce editorul american Merriam-Webster a ales cuvântul „vaccin”.

În mod similar, Oxford Languages ​​a ales „vax”, în timp ce Macquarie Dictionary, principala referință în engleza australiană, a ales „strollout”, o bucată populară de argo australian care evidențiază frustrarea publicului față de ritmul lent al lansării vaccinului.

Dar pentru economiști și participanți la piețele financiare, cuvântul 2021 este fără îndoială „efemer”.

Acesta este cuvântul pe care l-au adoptat bancherii centrali din întreaga lume pentru a descrie ideea că creșterea inflației în acest an este doar un vârf natural care reflectă blocajele care s-au creat în lanțurile globale de aprovizionare în timpul pandemiei.

A fost folosit în mod regulat de către Rezerva Federală a SUA, Banca Angliei și Banca Centrală Europeană pentru a explica de ce nu s-au înăsprit politica monetară sau nu s-au grăbit să anuleze măsurile de stimulare de urgență. A fost plasat în 2020, în ciuda faptului că în fiecare locație, inflatia Era cu mult înaintea nivelului pe care ar fi de așteptat să-l facă în mod normal.

Această insistență că o creștere bruscă a inflației este doar temporară Investitori nemotivați în mod regulat anul acesta.

Cu toate acestea, marți seara a adus un semnal că cel puțin unul dintre factorii de decizie politică cheie începe să vadă inflația ca fiind mai înrădăcinată.

„Poate că este timpul să ne pensionăm cu acest cuvânt”, a declarat Jay Powell, președintele Rezervei Federale, pentru Congres.

Cel mai important guvernator al băncii centrale din lume a insistat că încă se așteaptă ca inflația să scadă anul viitor, deoarece dezechilibrul dintre cerere și ofertă continuă din cauza pandemiei și a repercusiunilor acesteia.

Dar el a menționat că creșterea costurilor cu energia, creșterea salariilor și creșterea chiriilor ar putea menține inflația la începutul anului 2022 mai mare decât se aștepta.

El a continuat: „Acum se pare că factorii care împing inflația mai sus vor continua și în anul următor”.

Comentariile sale au fost însoțite de un indiciu că Fed ar putea începe acum să-și anuleze achizițiile de active – relaxarea cantitativă în jargon – mai repede decât sa indicat anterior.

Fed a declarat la începutul lunii trecute că își va reduce achizițiile lunare de active de 120 de miliarde de dolari cu 15 miliarde de dolari atât în ​​noiembrie, cât și în decembrie.

Ar putea însemna că QE se încheie în iunie anul viitor – sfârșitul QE este o condiție prealabilă pentru ca Fed să înceapă să ridice ratele dobânzilor din SUA de la nivelul lor actual aproape de zero.

Dar Powell a spus aseară: „Economia este foarte puternică și presiunile inflaționiste sunt mari, așa că este oportun, din punctul meu de vedere, să luăm în considerare încetarea reducerii achizițiilor noastre de active… poate cu câteva luni înainte de aceasta”.

Cu siguranță a reprezentat o schimbare notabilă a tonului pentru domnul Powell, care a fost și săptămâna trecută Președintele SUA Joe Biden a fost din nou în funcție pentru un al doilea mandat de patru ani pentru președintele mai pesimist, Lyle Brainard.

Comentariile sale au zguduit piețele bursiere – S&P 500, Dow Jones Industrial Average și Nasdaq au scăzut între 1,6% și 1,9% fiecare. În S&P 500, cel mai important indice al acțiunilor din SUA, doar opt acțiuni au scăzut.

În regiunea Asia Pacific și Europa, Piețele au revenit Miercuri, parțial pentru că, pe baza raționamentului, investitorii au decis că normalizarea politicii monetare în SUA ar putea fi luată ca un semn că economia SUA – și, prin urmare, economia globală – revine și ea la normal.

Cu toate acestea, cuvintele lui Powell au implicații pentru semenii săi din alte părți ale lumii.

În Marea Britanie, de exemplu, a fost Andrew Bailey, guvernatorul Băncii Angliei Aruncă indicii pentru un timp Că o creștere a ratei dobânzii de la nivelul record actual de 0,1% era iminentă.

dar a fost În orice caz, rezultatul este impus În acest caz, comitetul de politică monetară a băncii a ales să rămână cel puțin încă o lună în timp ce a așteptat să vadă ce impact va avea sfârșitul schemei de vacanță asupra pieței muncii.

De atunci, a fost clar că încetarea sistemului de concedii nu a dus la o creștere a șomajului – ceea ce face ca o creștere a ratei dobânzii să fie foarte probabilă în lunile următoare.

Cu toate acestea, deoarece MPC nu a majorat ratele dobânzilor în decembrie o dată în cei 24 de ani de când a fost creat, majoritatea economiștilor se așteaptă acum să aștepte până în ianuarie sau chiar februarie.

Probabil cea mai mare problemă cu care se confruntă Christine Lagarde și colegii ei de la Banca Centrală Europeană.

Doamna Lagarde a spus clar că nu se grăbește să majoreze ratele dobânzilor.

„Dacă înăsprim politica monetară acum, nu vom adăuga o singură navă container sau un șofer de camion”, a declarat ea pentru Sueddeutsche Zeitung, unul dintre cele mai bine vândute ziare din Germania, luni.

Cu toate acestea, inflația în toate cele 19 state membre ale zonei euro este în prezent de 4,9%, cea mai mare rată de până acum și mai mult decât dublul ratei țintă a Băncii Centrale Europene de 2%.

În Germania, cel mai important membru al blocului, acesta se situează și mai sus, la 6% – un nivel nemaivăzut de la unificarea Germaniei de Vest și de Est în 1990 și doar marginal mai mic decât rata actuală a SUA de 6,2%.

Unii se așteaptă acum ca Banca Centrală Europeană să fie nevoită să scape de această problemă.

Charles Hepworth, director de investiții la GAM Investments, un administrator de fond, a declarat: „Ar putea fi o iluzie din partea președintelui BCE Lagarde când anunță că presiunile prețurilor nu vor scăpa de sub control – acestea sunt deja acolo și este greu de realizat. urmează argumentul că se va atenua în curând”.

El a spus că Banca Centrală Europeană va decide în puțin peste două săptămâni dacă își va pune capăt achizițiilor de obligațiuni din martie viitor, așa cum a fost planificat anterior, deoarece decizia pare acum să depindă de riscul aparent al noii variante Omicron a coronavirusului.

Jay Moggi, directorul general al brokerajului global IX Prime, a adăugat: „Puțini ar fi de acord cu evaluarea lui Christine Lagarde conform căreia inflația din zona euro va dispărea de la sine anul viitor.

„Dar momentul este aprins dezbătut, iar presiunea inflaționistă intensă care este acum exercitată în bloc îi face pe miniștrii de finanțe din ce în ce mai îngrijorați.

„În fața unei astfel de călduri inflaționiste arzătoare, cei care stabilesc ratele din Consiliul guvernatorilor BCE vor trebui să depună un argument puternic pentru a nu reține programul de tipărire a banilor când se vor reuni în decembrie”.

Băncile centrale din țări precum Polonia, Norvegia, România, Rusia, Sri Lanka și Noua Zeelandă au majorat deja dobânzile în ultimele luni.

Cu toate acestea, nici una dintre marile bănci centrale ale lumii – cunoscute în mod obișnuit sub numele de Rezervă Federală, Banca Centrală Europeană, Banca Angliei, Banca Japoniei și Banca Națională Elvețiană – nu a fost surprinsă și când banca a surprins piețele luna trecută nemișcându-se. , s-au speculat că nu a vrut să fie primul Centrul meu principal care face asta.

Dl Powell tocmai a dat acoperirea MPC la muncă.